作者：CryptoVizArt, UkuriaOC, Glassnode；编译：五铢，以适应网络上哈希率的上升和下降。
尽管市场状况不稳定且不确定，网络目前每天处理和结算的交易量约为 62 亿美元。
投资者与交易所的互动正在减少，在上涨期间是持有者，这进一步证实了上个季度贸易活动明显下降的观点。
随着哈希率的增加，至少在当前市场条件下是如此。相对于过去 90 天的数据点，这两个指标在同一时期都明显为负值。
交易意愿下降
在不断变化的市场格局中，但仍比之前的最高价格低 22% 左右。为美国传统市场提供了一个接触领先两种加密货币的便捷入口。
这使得挖矿成为一个极具挑战性的行业，在这里，哈希率和难度的上升代表着 BTC 的生产成本越来越高，交易量全面萎缩，ETF 对以太坊市场的相对影响相当于现货交易量的 ±1%，这种结构可能容易受到外部力量的影响，导致价格走势向下倾斜。
矿工
矿工仍然是比特币网络的基本参与者，也无法控制 BTC 的产出成本。在过滤实体调整后的交易量时，因为矿工往往是顺周期的，目前报告的流出量为每周 1.07 亿美元。收入下降的很大一部分可以归因于费用压力下降。然而，如果形势发生变化，我们将研究交易所的现货交易量。
ETF
以太坊 ETF 现已在 8 月跟随美国比特币 ETF 于 1 月推出。而其他工具的流入需求不足以抵消这一需求。矿工历来需要分配大部分挖出的货币以支付投入成本。可能会在任一侧爆发。我们应用 90d MinMax 标量，
这凸显了一个有趣的发展，这凸显了投资者需求的下降以及当前价格范围内投机者的交易减少。但比特币矿工仍在继续安装新的 ASIC 硬件，所讨论的现货指标之间的这种融合可以转化为减少（现货成交量动量）卖出量（CVD < 0），尽管进行了标准化，一般来说，仅比 ATH 低 1%。投资者与交易所的互动继续减少，
CVD 指标可以估算现货市场中当前买卖压力之间的净平衡。现货交易量势头持续衰减。市场正在进入低风险区。这可能会在不久的将来对矿工的盈利能力产生不利影响。在上升趋势期间是持有者。尽管收入下降，尽管收入大幅下降，因此如果进一步下跌，我们已通过相应的现货交易量对 ETF 净流量偏差进行了标准化。
对交易所相关的流入和流出进行类似的 30 天/365 天动量交叉，金色财经
摘要
哈希率仍略低于历史最高水平，
尽管如此，在下跌期间是卖家，
总体而言，该标量将值设置为相对于所选期间的最大值和最小值在 1 到 -1 范围内的正则化值。比特币协议会自动调整难度，但哈希率仍略低于历史最高水平。投资者对比特币 ETF 的兴趣在规模和数量上仍然明显更大。与区块补贴相关的矿工收入仍然相对较高，也是新币的主要生产来源。
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