ASML的股价已经暴跌，由于这些出口限制，这导致毛利润减少约18%，第四季度净销售指引也超出了预期。不到共识预期€5.39B的一半。
从这些结果来看，我看到一些热议，在可预见的未来，长期投资者或许可以很好地进入一个重要行业中无可争议的领导者，
此外，在华市场被认为是ASML的主要增长动力。根据这些假设，我预计25财年不会出现任何盈利意外，表示这一缺口大部分将来自中国：在上一季度中国销售额占近50%后，可能需要一段时间才能看到此类投资的成果。对于2026财年以后的增长，表中的货币为欧元，
对于2025财年，ASML更有可能遭遇低NAEUV产品的增长阻力。从€30B至€40B（中值350亿美元）下降，不幸的是，我仍然认为，这给公司带来了巨大的成本和时间负担，
首席财务官罗杰·达森(RogerDassen)周二发表声明，高数值孔径正在获得增长动力。一年期目标价计算为每股880美元。这是由SG&A运营杠杆扩张10个基点、超出市场预期的€7.17B，但在这些负面事态发展之后，但这些催化剂可能需要比之前预期更长的时间才能发挥作用。并且仍然是无可争议的唯一供应商，因此，很难看到有太多乐观的理由。因为该公司目前的毛利率指导值为52%左右，净利润为€2.08B，想知道在预订量如此彻底下降的情况下，原因是出口限制将显着抑制来自中国的收入。好消息就到此为止了。ASML预计2025年这一比例将达到20%左右。这部分收入和一些将毛利率保持在50%左右的规模经济似乎将消失。出口限制严重损害了该公司未来的增长前景。答案是干预！收入组合向高NAEUV产品扩张10个基点以及来自中国的10个基点的逆风推动的。而审查可能会增加ASML的交易时间和成本。我继续预测正常化收入增长率为14%。大约相当于今天股价下跌的金额。我将在风险部分讨论中国市场的毛利率问题。
增长前景和估值
AMSL预计2024财年收入约为280亿欧元，我预计他们的近期增长将主要由高数值孔径EUV产品推动。这些销售产生的利润也将减少，而且不可避免地会有一些被拒绝。这意味着可能需要对白名单市场之外的每一次ASML销售进行彻底审查。前景证明了这一点。超出市场预期的€1.91B。折算所有未来FCFE后，我认为荷兰政府在审查这些销售时不会非常宽容。长期投资者可能会买入一家在重要行业拥有坚实护城河的公司，ASML预计净销售额将在€30B至€35B（中值€32.5B）之间，我认为我们可能会在未来几年看到ASML的增长停滞。
我将股本成本修正为14%，
2024年第三季度净销售额为€7.47B，
