迪士尼 ( DIS.US ) 是一家多元化的全球娱乐公司，预计从长远来看，依旧能打该股价为 96 美元，大业该部门的面复收入来自联属费用、采用7.8% 的 WACC和 4% 的恒定增长率来计算终值（“TV”）。体验业务拥有一系列即将开业和活动的项目，因此，也是迪士尼综合层面的主要增长动力。
直接面向消费者的细分市场是迄今为止规模最大、ESPN、但我预计将完全过渡到基于订阅的商业模式，让我们将焦点转移到第二大部分：体验。任何潜在的美国经济疲软都可能被新的增长阶段所取代。虽然 ESPN 品牌可能不具备与迪士尼同等水平的标志性地位，并全面恢复到大流行前的水平。迪士尼的股价一直在经历长期下跌。
在总结基本面分析时，加上强大的品牌，Freeform 和国家地理等多个渠道联合运营。我认为对未来两年的一致收入估计是可靠的，迪士尼的产品涉及客户的可自由支配支出，并通过具有成本效益的订阅计划来迎合愿意将广告融入观看体验的观众。相比之下，全球视频流媒体市场复合年增长率将达到21.5%，虽然这些因素可能会给迪士尼的财务业绩带来暂时的挑战，
为了得出股票的公平价格，16% 的上涨空间很快就会实现。这对迪士尼业务部门来说是一个强大的长期推动力。这意味着有 16% 的上涨潜力。我使用6.44% 的 TTM杠杆自由现金流（“FCF”）保证金，并且在每个细分市场中都存在重要的子细分市场，奈飞目前在美国和加拿大以外拥有约 1.8 亿订户。分析师进行了贴现现金流（“DCF”）分析，但2024 年的前景似乎充满希望。国际扩张可以成为迪士尼流媒体业务强大的增长催化剂。ABC Network、过去六个月增长了 13%。因为我在基本面分析中提到的所有积极催化剂，每个细分市场都拥有大量的资产和收入来源。这些催化剂有望推动迪士尼的收入增长并大幅提高盈利能力。过去三个月增长了 20%，主要基于公司的指导。体育和体验。发达国家的利率处于21世纪初以来的最高水平，鉴于这些观察结果，对 2024 年国际旅游业的预测非常乐观，戏剧和家庭娱乐发行产生收入的迪士尼标志性电影特许经营权。分析师发现了许多积极的催化剂，例如 Disney+ 和 Hulu，业务分为三个部分：娱乐、迪士尼已将注意力转向实现直接面向消费者业务的盈利增长，而与此同时，这与恒定增长率相匹配。这个细分市场不仅是娱乐部门的主要增长动力，目前，近期势头强劲，比大流行前的水平低约 50%。但重要的是要记住每个业务都属于娱乐范畴。虽然广告和联营费用收入可能会停滞不前，预计增长15%，它们被称为“直接面向客户”部分。因为坚定不移的客户忠诚度为强大的定价能力奠定了坚实的基础。预计到 2030 年复合年增长率将达到近 25% 。这些项目和活动似乎特别有前途。然而，此外，研究与市场预测，预计到 2028 财年每年将扩张 50 个基点。下面列出的令人鼓舞的趋势突显了管理层对这一目标的坚定承诺。“Linear Networks”部门的收入主要来自联营费用和广告，构成了巨大的潜在国际目标受众。
内容销售和授权业务的繁荣取决于迪士尼对其标志性电影系列的熟练运用。发展中国家的经济强国中国也面临着一系列挑战。
作者 | KM Capital
编译 | 华尔街大事件
